美元在国际市场上暴跌推动人民币对美元汇率再次创出汇率改革以来的新高。17日人民币对美元汇率中间价升破6.99，报6.9895，单日升值幅度达152个基点，今年以来升值4.51%。分析师认为，人民币对美元此次再度上行与美元疲弱密切相关，目前来看美国次贷危机远未结束，人民币升值拐点仍不明朗。

次贷危机远未结束

金融条件日益恶化以及房价持续下跌使得建筑商信心低迷，美国商务部周三公布的数据显示，3月新屋开工数量降至17年来最低水平。美国3月新屋开工数量下降11.9%,经过季调后年率至94.7万户，2月修正为下降07%，年率为107.5万户。信贷紧缩、劳动力市场疲软以及原材料价格飙升使得目前美国房地产销售继续低迷。数据出来之后，美元在国际汇市大幅下跌，美元指数16日收报于71.41点，较前一交易日大幅下跌0.8%；美元对欧元、日元等主要货币全线走软。

日前美联储发布褐皮书称，美国经济环境已在恶化；与此同时多位美联储官员发表讲话，对美国经济现状和短期经济前景感到悲观。

“美国经济将继续恶化，美元最坏的时机还没有到来”，国海证券首席债券分析师杨永光在接受记者采访时表示，他认为美元将遭受两大考验。其一，预计08年4-5月是次贷坏账集中出现的时期，美国经济将继续恶化，联储将不断降息。利率下跌将使得美元下挫。其二，目前美国政府一直容忍弱势美元政策，而美元暴跌使得与美元挂钩的国家利益受损，一旦这些国家宣布不与美元挂钩时，美元的国际地位恐怕将遭受很大冲击。因此，杨永光预测，美元弱势至少到2季度末不会逆转。而国泰君安研究员姜超日前也发布报告表示，美国经济已经陷入衰退，衰退期少则一年，多则2至3年，美元将持续贬值，直至美国经济走出衰退困局。

完善汇率机制更重要

从07年12月以来，人民币加速升值，2008年人民币对美元汇率中间价已先后32次创出汇改以来新高。按照2007年末的数据计算，08年人民币对美元汇率累计升幅已超过4.51％；而从汇率改革以来，人民币已经升值16.03%。特别是近期，人民币一举突破7.0关口，步入6时代。

从05年7月21日，人民币启动汇率改革以来，人民币升值已经接近3年时间。人民币按照自主、有序、可控等规则稳步升值，并未对经济大局带来重大冲击，反映我国汇改已经取得阶段性成功。不过，人民币实现完全市场化的汇率形成机制、弹性的汇率波动仍然任务艰巨，相对于讨论升值问题，当前继续完善汇率机制更为重要。